用益-信托理财周刊:发行市场略有回暖,基础产业有所回升

时间:2020/09/14 11:28:13lpl冠军竞猜-信誉官网

用益-信托理财周刊(2020.09.07-2020.09.13).pdf


每周高净值理财产品精选

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产品点评与配置建议


本周投资者关注度排名前五产品的投向领域较为分散,其中投资者关注度最高的为信托产品,“至信1138号佳源创盛债券投资4号集合资金信托计划(第1期)”由民生信托发行,预计收益8.2至8.6%。该信托资金用于认购佳源创盛控股集团有限公司2020年非公开发行公司债券。该产品主要风控措施有:在信托单位到期或在任意分配时点未向民生信托足额分配债券投资本金及收益;或民生信托根据约定转让标的债券无法覆盖民生信托应获得收益的,由浙江佳源房地产集团有限公司或其指定方提供差补。佳源品牌知名度较高,2019年佳源集团(含境内及境外主体)权益口径和全口径销售额分别位列第46、47名,财务状况稳健,信用情况良好,有极强履约意愿。


本周四,中国建筑第五工程局有限公司发布《关于不法分子盗用我司子公司名义伪造合同发行信托产品的严正声明》称,中国民生信托有限公司发行的“至信1095号中建五局特定资产收益权集合资金信托计划”产品与公司无关。并未参与、亦不知情。本周五,民生信托针对至信1095号的相关情况做出了回应,第一,至信1095号项目是基于保理公司和资产管理公司之间的业务往来,项下底层资产系民生信托依据与资产管理公司签署《应收账款收益权转让协议》而受让的应收账款收益权。关注到相关舆情后,民生信托已第一时间联系资产转让方,要求其就出让的该笔资产的真实性、合法性进行核查,并立即终止该笔应收账款收益权转让;第二,为维护投资人利益,本着对投资人负责的态度,收到相关转让款后,民生信托将按照信托合同约定提前结束该信托项目,并向投资者进行分配。

 

中泰证券(上海)资产管理有限公司权益投资部总经理徐志敏日前在接受记者采访时表示,目前处于权益投资的白银时代,要与好公司为伍,要向一些竞争格局改善的传统行业龙头适度倾斜。在近几年的资本市场建设中,越来越注重保护中小股东的利益,徐志敏强调,这对价值投资是非常有利的条件。当下的A股,不管是横向、纵向,估值水平依然处于一个比较有利的位置,有比较好的吸引力,分化也比较明显,可以披沙拣金,寻找合适的投资标的。具体到投资标的的组合构建上,徐志敏介绍,衡量企业价值最可靠的方法是现金流贴现,但是远期现金流是不容易估量的,所以通常会弱化这个问题,而是通过观察企业的商业模式、上下游议价能力、竞争壁垒等因素,作为远期现金流的可靠指引。“商业模式好,行业空间足够,壁垒深厚,这是我们追求的目标,再叠加治理良善、合理的价格,就是一个好的投资标的。”此外,他也建议投资者在选择投资标的是聚焦于人的本质需求,新的业态层出不穷,需要甄别其对应的是否是本质需求。与本质需求对应的,是间接需求。偷懒、舒适、精神愉悦、社交需求、向往高效、便捷、健康……这些都是人的本质需求。

 

市场分析 


信托发行市场评述


市场概述:本周集合信托发行市场略有回升,发行规模小幅增加。据公开资料不完全统计,本周共35家信托公司发行集合信托产品186款,环比减少17.70%;发行规模326.70亿元,环比增加2.71%。从发行情况来看,本周基础产业类产品的发行有所回升,但金融类和房地产类产品的发行规模依旧排名前列。其中,金融类产品发行85款,发行规模121.63亿元;房地产类产品发行48款,发行规模103.16亿元。

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资管发行市场评述


市场概述:据公开资料不完全统计,本周集合资管产品发行数量为23款。其中,券商资管产品发行数量19款,较上周增加4款,发行规模为12.35亿元,较上周增加1.11亿元;基金子公司集合资管产品发行规模为2.78亿元,较上周减少1.56亿元,产品发行数量4款,较上周减少1款;本周没有期货资管产品发行情况。 

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其它金融资产评述


股票市场:本周市场全线收跌。沪指报收3,260.35点,周涨跌幅-2.83%;深证成指报收12,942.95点,周涨跌幅-5.23%;创业板指报收2,532.62点,周涨跌幅-7.16%。本周交易量较上周基本持平。沪指周成交额1.58万亿元;深证周成交额2.96万亿元;创业板周成交额1.61万亿元。本周北向资金净流出5.83亿元。其中,沪股通合计净卖出35.16亿元,深股通合计净买入29.33亿元。本周行业板块全线收跌。中信一级行业中,农林牧渔、通信、国防军工跌幅居前。


债券市场:利率债方面,全周利率债收益率有上有下。具体来看,国债1年期上行0.79bp,3年期下行7.79bp,5年期下行6.37bp,7年期下行1.96bp、10年期上行1.18bp;国开债1年期下行3.85bp,3年期下行2.33bp,5年期下行5.96bp,7年期上行5.34bp,10年期下行0.98bp。信用债方面,全周收益率不同幅度上行。目前,半年、1年、3年、5年AAA中短期票据的收益率分别为3.05%、3.17%、3.74%、3.98%,AAA企业债收益率分别为3.05%、3.17%、3.73%、3.98%,AAA城投债收益率分别为3.07%、3.19%、3.76%、4.06%。本周短期信用债收益率上行10BP左右,长期信用债收益率小幅波动。本周央行公开市场以净投放为主,资金面十分宽松,R001均价重回2%以下。但各个银行的存单收益率不断上行,金融体系的负债压力较大,配置力量相对缺位。本周金融数据较好,经济处于不断恢复当中,一级市场信用债发行缩量,收益率也不短走高。目前投资策略不建议拉长投资久期,建议挖掘短久期中收益和风险平衡的资产。


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作者:杨桃
来源:lpl冠军竞猜-信誉官网

责任编辑:yangtao

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